2023年，中國的創(chuàng)業(yè)和股權(quán)投資市場(chǎng)經(jīng)歷了洗牌與新生。歷史已經(jīng)無數(shù)次證明，偉大的創(chuàng)新往往就誕生于周期低谷。如何調(diào)整姿勢(shì)，正在拷問著每一位置身其中的創(chuàng)業(yè)者和投資人（以下投資人排序按拼音字母次序）。

曹毅/源碼資本

面向未來，我們始終樂觀又謙遜。樂觀在我們要堅(jiān)持長期主義，投早、投小、投科技，創(chuàng)造持久真實(shí)價(jià)值；而謙遜，是因?yàn)榭萍嫉牡招略庐?，我們要聚焦科技?qū)動(dòng)的創(chuàng)新，并推動(dòng)更多源自中國的科技企業(yè)的誕生與成長。

陳瑋/東方富海

創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)是一個(gè)永恒的話題，而且在此時(shí)變得更有意義，我們身處的時(shí)代邏輯就是聰明人愿意創(chuàng)業(yè)。國內(nèi)已經(jīng)擁有最好的創(chuàng)業(yè)環(huán)境，國家給予創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新大力支持。大國之爭(zhēng)背后是科技之爭(zhēng)，科技之爭(zhēng)背后是創(chuàng)業(yè)之爭(zhēng)，創(chuàng)業(yè)之爭(zhēng)背后就是創(chuàng)投之爭(zhēng)。中美競(jìng)爭(zhēng)根源上是在雙方創(chuàng)新資本供給體系層面的博弈，所以需要從舉國戰(zhàn)略的高度來重視創(chuàng)投。

程天/順為資本

不管是投資PC互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，還是近些年技術(shù)驅(qū)動(dòng)的的硬科技、智能制造，不變的主題是立足中國市場(chǎng)，放眼全球市場(chǎng)；另一個(gè)不變的就是創(chuàng)業(yè)者的熱情與激情，以及他們對(duì)改變世界，改變行業(yè)的沖勁。對(duì)于人工智能，大家有很多的非共識(shí)，但唯一的共識(shí)，就是大家對(duì)終局的判斷是一致的，生成式人工智能技術(shù)是繼移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮之后最大的一波軟件創(chuàng)新機(jī)會(huì)。

符績勛/紀(jì)源資本

中國制造業(yè)的生態(tài)優(yōu)勢(shì)難以替代，盡管部分轉(zhuǎn)移到越南、泰國和印尼，但國內(nèi)上下游鏈條完整，加上工程師紅利和企業(yè)家的韌性，能量依然十分強(qiáng)大。我們認(rèn)為，朝著智能化、科技驅(qū)動(dòng)的時(shí)代發(fā)展，這個(gè)趨勢(shì)是不變的，機(jī)會(huì)也在于此。

傅哲寬/啟賦資本

投身早期投資，最好布局未來中長期的行業(yè)機(jī)會(huì)，投那些現(xiàn)在還比較冷、比較小，且未來會(huì)比較熱的行業(yè)。因?yàn)樵缙谕顿Y的成功率注定不會(huì)太高，得要有能力去投到好的項(xiàng)目，去從好的項(xiàng)目身上掙到足夠多的錢。

賀志強(qiáng)/聯(lián)想創(chuàng)投

過去的2023年，大環(huán)境依舊充滿了不確定性，以科創(chuàng)為代表的股權(quán)投資新周期已經(jīng)來臨，對(duì)于投資行業(yè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。人工智能大模型和人形機(jī)器人兩個(gè)領(lǐng)域目前都非?；馃幔嬖诰薮髾C(jī)會(huì)，并且將對(duì)社會(huì)貢獻(xiàn)巨大的價(jià)值，但目前兩個(gè)賽道分別面臨算力和產(chǎn)業(yè)化路徑尚未統(tǒng)一的挑戰(zhàn)。在這個(gè)背景下格外考驗(yàn)投資人對(duì)于產(chǎn)業(yè)化時(shí)間節(jié)點(diǎn)和出手時(shí)機(jī)的判斷。

黃明明/明勢(shì)資本

當(dāng)前硬科技投資存在一個(gè)傳統(tǒng)誤區(qū)，許多人認(rèn)為它不同于互聯(lián)網(wǎng)，并不是贏家通吃。實(shí)際上，硬科技賽道中絕對(duì)的頭部公司可能會(huì)賺走市場(chǎng)上的絕大多數(shù)的利潤。做硬科技投資不能心存幻想，也不能撒胡椒面，找到真正細(xì)分領(lǐng)域的頭部公司，是穿越周期的唯一法寶。

黃慶/華登國際

創(chuàng)業(yè)是十年磨一劍，要跨過周期才有大成。投資也是一樣，持之以恒，才能抓住機(jī)會(huì)。信心最重要，信念穿越大周期。堅(jiān)持最重要，堅(jiān)持下來的，往往都成功了。創(chuàng)業(yè)的機(jī)遇是技術(shù)革新和行業(yè)變遷，這些一直在發(fā)生，跟周期沒有直接關(guān)系。中國正在走向世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，新一波創(chuàng)業(yè)者會(huì)有更高的起點(diǎn)，做出更加國際化、世界領(lǐng)先的公司。

鄺子平/啟明創(chuàng)投

風(fēng)險(xiǎn)投資這個(gè)領(lǐng)域，既要高度關(guān)注宏觀形勢(shì)，但同時(shí)也是一個(gè)極其微觀的行業(yè)，再大的風(fēng)風(fēng)雨雨，都有優(yōu)秀的企業(yè)。中國的企業(yè)家精神很旺盛，加上最近科技的新突破，比如生成式人工智能這樣非常巨大，能夠改變?nèi)祟?、改變世界的技術(shù)，發(fā)展到了一個(gè)迸發(fā)的階段。

李豐/峰瑞資本

每一家企業(yè)從創(chuàng)立到成長為上市公司，大概都會(huì)經(jīng)歷行業(yè)的低點(diǎn)，也會(huì)經(jīng)歷在當(dāng)時(shí)看起來過不去的坎。最后能夠走向成功的，都是在困難的節(jié)點(diǎn)上選擇從悲觀里看到樂觀，選擇承受壓力繼續(xù)前行。在面對(duì)困難的時(shí)候，樂觀比悲觀更能讓我們有堅(jiān)持下去的能力和韌性。

李家慶/君聯(lián)資本

2023年有三個(gè)激動(dòng)人心的方向：一是生成式AI，二是綠色能源相關(guān)領(lǐng)域，三是以生物醫(yī)藥為代表的醫(yī)療領(lǐng)域國際化。創(chuàng)投行業(yè)要把持久戰(zhàn)吃透，時(shí)間越長越能看清形勢(shì)的變化，從而找到從相持到反攻的戰(zhàn)略。這幾年是很好的孕育階段，可能在2027、2028年行業(yè)會(huì)迎來一波新浪潮。

李良/高瓴資本

在過去兩、三年整體不確定的環(huán)境下，被投公司的高質(zhì)量發(fā)展非常重要，不管在哪個(gè)領(lǐng)域，哪怕大環(huán)境受到很多挑戰(zhàn)，高質(zhì)量的管理團(tuán)隊(duì)、高質(zhì)量的業(yè)務(wù)發(fā)展，依然在孕育偉大的公司。

李驍軍/IDG資本

當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)，投資絕大多數(shù)是投共識(shí)，但同時(shí)我們更希望探尋到那些正確的非共識(shí)，這才是更具潛在價(jià)值的創(chuàng)新機(jī)會(huì)。新趨勢(shì)和技術(shù)不斷出現(xiàn)，保持對(duì)新興趨勢(shì)的敏感性和對(duì)新知識(shí)的好奇心至關(guān)重要。

李竹/英諾天使基金

早期投資是逆經(jīng)濟(jì)周期的，要找到穿越周期的公司，就要從更長的時(shí)間維度、更寬的國際視野來思考問題。尋找能夠改變未來的前沿創(chuàng)新，是我們?cè)缙谕顿Y人的使命。未來并購和一級(jí)市場(chǎng)退出將成為早期投資退出主要方式。必須重視投資質(zhì)量，采取關(guān)注自身能力圈的防守策略，才可能形成自洽的投資邏輯。

厲偉/松禾資本

知道人工智能會(huì)影響到方方面面，但是有點(diǎn)無從下手。我們還在尋找機(jī)會(huì)，盯住人工智能在中國的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，尤其是智能制造升級(jí)。

米磊/中科創(chuàng)星

2023年，印象最深刻的是前沿科技的爆發(fā)，以大模型、光子芯片、超導(dǎo)和可控核聚變?yōu)榇淼挠懻摬唤^于耳，受到了一二級(jí)市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。眼下創(chuàng)投行業(yè)較為迫切的，一是要解決“長期資本”的問題，要有更多的資金通過各層級(jí)母基金去支持科技創(chuàng)新和早期投資；二是要有穩(wěn)定的退出渠道，暢通資本市場(chǎng)，形成良性循環(huán)。

宓群/光速光合

大家都在低谷的時(shí)候，往往是創(chuàng)新出現(xiàn)的時(shí)候。不用擔(dān)心后面有沒有機(jī)會(huì)，絕對(duì)有。現(xiàn)在需要有定力，有眼光，因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)少了，所以無論是創(chuàng)業(yè)還是投資都有非常好的機(jī)會(huì)。

任溶/騰飛資本

面對(duì)時(shí)代發(fā)展的機(jī)遇，選對(duì)適合自己的賽道是一種前瞻性的能力，無論是創(chuàng)業(yè)者還是投資人都是如此。做投資最重要的一件事是自律，要足夠敬畏市場(chǎng)，別人看好的風(fēng)口如果你不了解，就沒必要參與；另外還要專注，跟隨確定性的大趨勢(shì)，堅(jiān)持的做好行業(yè)最本真、最核心的東西，在人山人海中找到真正優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者，然后長期陪伴、共同成就。

施安平/國中資本

科技投資是不會(huì)倒退的，創(chuàng)新永遠(yuǎn)是VC的主題。盡管創(chuàng)新的成長周期、時(shí)間長短會(huì)有波動(dòng)，但是方向不會(huì)變。

衛(wèi)哲/嘉御資本

冬天出生的孩子身體好，經(jīng)歷過這次寒流并走出來的創(chuàng)業(yè)企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)，一定更具抵抗力。2024年將是春寒料峭的一年，但再冷的春天也是春天。

吳勇/水木創(chuàng)投

作為早期投資機(jī)構(gòu)，只能在不確定性中盡可能的尋找確定性機(jī)會(huì)，深度挖掘細(xì)分行業(yè)中尚未解決的痛點(diǎn)問題，更有耐心，深耕細(xì)作，與科學(xué)家/創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)攜手面對(duì)行業(yè)低谷挑戰(zhàn)。

肖冰/達(dá)晨財(cái)智

當(dāng)前，有兩個(gè)比較長期的系統(tǒng)性新機(jī)會(huì)：一是新一代人工智能方向，包括底層技術(shù)和模式創(chuàng)新。第二個(gè)是出海。特別是這幾年，一些企業(yè)在國內(nèi)打出市場(chǎng)后，正在奔赴全球市場(chǎng)的星辰大海，這是一個(gè)優(yōu)秀的世界級(jí)企業(yè)該做的事情。而中國年輕的新一代創(chuàng)業(yè)者，具備更好的國際化的眼光和能力，這讓我們看到新的希望。

徐傳陞/經(jīng)緯創(chuàng)投

如何更好地把錢投給中國的創(chuàng)業(yè)公司，一個(gè)核心就是與國家政策同頻，聚焦科技創(chuàng)新，投到優(yōu)秀的創(chuàng)始人。創(chuàng)投是所有資本里面最樂觀的，不樂觀就無法在迷霧中去想怎么才能打中“紅心”。專注投小、投早、投專精，聚焦行業(yè)最核心的技術(shù)。能夠做到這些，就不用太擔(dān)心中長期的回報(bào)。

曾之杰/元禾厚望

作為創(chuàng)業(yè)者和投資人，必須要在風(fēng)口起來之前就提早布局。過去30年是互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代，接下來的30-50年將是人工智能的時(shí)代?，F(xiàn)在，大家都在集中全力搞大模型，這里面很多細(xì)分垂類領(lǐng)域有很大的機(jī)會(huì)。我相信人工智能會(huì)席卷每一個(gè)行業(yè)，每個(gè)行業(yè)的規(guī)則、定義、運(yùn)行方式都會(huì)重寫，且過程會(huì)持續(xù)很長的時(shí)間。

張維/基石資本

當(dāng)下，大國博弈疊加第四次工業(yè)革命，中國正迎來技術(shù)創(chuàng)新與國產(chǎn)替代的雙重機(jī)會(huì)之窗，一批新興企業(yè)和硬科技企業(yè)正在滿懷激情地向前奔跑、追趕，在這個(gè)關(guān)鍵的歷史時(shí)期，我們應(yīng)該盡可能地為他們提供幫助和支持。

趙陽/險(xiǎn)峰長青

過去10-20年投資是有共識(shí)的，基本圍繞若干個(gè)主題，知識(shí)是一個(gè)網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)；到了科技投資，每個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)來講都是線性的，知識(shí)、人脈、資源等，整體都變得更加縱向。如何破局？第一，堅(jiān)守早期的同時(shí)，要盡力尋找伙伴，無論是尋找共同投資方，還是幫助企業(yè)找訂單，與產(chǎn)業(yè)深度互動(dòng)才是科技投資的最優(yōu)解；第二，“無人區(qū)”里最重要的還是陪伴，我們希望“扶上馬，送一程”，為技術(shù)背景為主的科技創(chuàng)始人補(bǔ)齊木桶的短板，希望能有越來越多的人把“無人區(qū)”變成綠洲。

鄭慶生/紅杉中國

盡管過去一年的宏觀情況比較有挑戰(zhàn)，但可能是另外一個(gè)科技周期的開始，特別是不同的硬科技都處在被突破的狀態(tài)。之前，我一直相信自然界沒有飛躍，科技發(fā)展應(yīng)該是一個(gè)連續(xù)的函數(shù)。但生成式人工智能的涌現(xiàn)和突破讓我的想法有了很大的改變。之前互聯(lián)網(wǎng)的很多創(chuàng)新都是產(chǎn)品模式上的突破，很多CEO來自偏產(chǎn)品側(cè)的人，而今天越來越多科技背景的CEO涌現(xiàn)出來，希望能看到新的“大廠”出現(xiàn)。

鄭偉鶴/同創(chuàng)偉業(yè)

長期來看，中國仍有很多值得樂觀的大國韌性和優(yōu)勢(shì)，如體制優(yōu)勢(shì)、換道超車優(yōu)勢(shì)、最具成長性的中高收入群體優(yōu)勢(shì)，超大規(guī)模統(tǒng)一的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)……投資中國依然大有可為，這一年AI的變化讓我們看到了日新月異，在這波史無前例的技術(shù)浪潮里，我們必須成長不止，創(chuàng)新不停。

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